Até ao momento, não se verificou qualquer ponto de viragem estrutural em que outra moeda fiduciária tenha assumido o papel do dólar norte-americano comércio internacional, no financiamento ou nas reservas. Mas onde entram os Bitcoins neste cenário?<\/p> Bitcoins e dólar: porque o dólar norte-americano continua dominante no comércio internacional<\/strong><\/p> Para compreender porque o dólar norte-americano não está verdadeiramente ameaçado no comércio internacional, é necessário olhar para três pilares fundamentais do sistema financeiro global: sistema jurídico, infra-estrutura e profundidade de mercado.<\/p> 1. Tribunal e sistema jurídico<\/strong><\/p> No comércio internacional actual, se houver fraude, incumprimento contratual ou litígio sobre qualidade, existem:<\/p> O sistema monetário baseado no dólar norte-americano está integrado numa arquitectura jurídica previsível, com forte protecção contratual.<\/p> Os Bitcoins, por contraste, oferecem segurança criptográfica – mas não um sistema judicial próprio. A execução é técnica, não jurídica. Para contratos simples, isso pode ser suficiente. Para comércio global complexo, ainda não.<\/p> Bitcoins e infra-estrutura financeira global<\/strong><\/p> A dominância do dólar norte-americano não resulta apenas da sua utilização como unidade de conta de todos bens e serviços comercializados internacionalmente. Resulta da rede que o sustenta.<\/p> A infra-estrutura inclui:<\/p> Quando uma empresa, por exemplo, importa maquinaria da Alemanha para o Brasil, o financiamento pode envolver:<\/p> Esse ecossistema permite financiamento em escala global. Os Bitcoins, apesar de permitirem liquidação directa e irreversível, ainda não dispõem de uma infra-estrutura equivalente de financiamento do comércio internacional integrada, nem de um mercado de crédito global estruturado nesta moeda.<\/p> Bitcoins e a profundidade de mercado<\/strong><\/p> Outro elemento crítico é a profundidade. O mercado obrigacionista norte-americano ultrapassa os 25 biliões de dólares norte-americanos e funciona como o principal activo colateral do sistema financeiro global. Bancos centrais, fundos soberanos e grandes instituições conseguem movimentar dezenas de milhares de milhões sem desestabilizar o mercado.<\/p> O mercado de Bitcoins, embora significativo, é muito menor em comparação. Mesmo com elevada liquidez e negociação em tempo real (bitcoin em tempo real, bitcoins usd chart, bitcoin preço hoje), ainda não tem uma escala suficiente para absorver fluxos soberanos massivos sem volatilidade relevante.<\/p> Profundidade significa:<\/p> Neste momento, os Bitcoins ainda não substituem as obrigações norte-americanas como colateral universal do sistema financeiro.<\/p> Bitcoins como alternativa: o que seria necessário?<\/strong><\/p> Para que os Bitcoins pudessem substituir o dólar norte-americano como base do comércio internacional, seriam necessárias transformações estruturais profundas.<\/p> Bitcoins e colateral total<\/strong><\/p> Um sistema baseado exclusivamente em Bitcoins exigiria contratos praticamente 100% colateralizados<\/em>. Não haveria expansão de crédito via reservas fraccionárias na mesma escala.<\/p> Isso implicaria:<\/p> Hoje não existe um mercado soberano relevante de dívida denominado em Bitcoins que crie:<\/p> Sem mercado de dívida estruturado, torna-se difícil formar taxas de juro de referência para o sistema financeiro global.<\/p> Bitcoins e o emprestador de última instância<\/strong><\/p> O sistema do dólar norte-americano dispõe de um Banco Central que actua como “emprestador de última instância”. Em crises, há:<\/p> Os Bitcoins, por natureza, não têm um backstop<\/em> institucional. Isso elimina risco moral, mas também elimina os supostos “amortecedores de crise”.<\/p> Bitcoins hoje: reserva alternativa, não substituto do dólar<\/strong><\/p> Apesar de não ameaçarem directamente o dólar norte-americano no comércio internacional, os Bitcoins desempenham já um papel relevante:<\/p> A procura por “bitcoins valor”, “bitcoins hoje dólar”, “bitcoin preço hoje” e “bitcoin valor” hoje reflecte o crescente interesse como activo de reserva e instrumento de diversificação.<\/p> Mas uma coisa é funcionar como activo alternativo; outra é substituir a arquitectura financeira global construída ao longo de décadas.<\/p> Bitcoins, comércio e futuro: erosão lenta, não ruptura abrupta<\/strong><\/p> Os dados do BIS e da SWIFT mostram que o dólar norte-americano continua estruturalmente dominante. Não existe, neste momento, substituição efectiva por outra moeda fiduciária – e os Bitcoins, apesar da sua relevância crescente, ainda estão longe de preencher os requisitos institucionais e infra-estruturais necessários para assumir esse papel.<\/p> O cenário mais plausível não é a substituição imediata, mas sim:<\/p> Os Bitcoins não precisam necessariamente de substituir o dólar norte-americano para serem relevantes. Basta funcionarem como activo escasso, neutro e global num mundo de dívida crescente.<\/p> A verdadeira questão não é se os Bitcoins vão substituir o dólar norte-americano amanhã.<\/p> É se, num cenário de dívida estrutural e expansão monetária prolongada, os agentes económicos continuarão a procurar activos fora do sistema fiduciário. Essa procura já começou.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Nos últimos anos, tem-se multiplicado a narrativa de que o dólar norte-americano está prestes a perder o seu estatuto dominante no comércio internacional. A emergência de novas potências, a ascensão do iuane chinês e o crescimento das criptomoedas – em particular dos Bitcoins – alimentam essa ideia. No entanto, quando analisamos os dados estruturais do […]<\/p>\n","protected":false},"author":78,"featured_media":17319,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[19,306,312,295],"tags":[1034,1029,1030,151,1032,1031,13,1035,1039,1044,1038,1043,1041,1040,1042,1036,880,1033,1037,252],"class_list":["post-18480","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opiniao","category-bitcoin","category-financas-pessoais","category-investimentos","tag-banco-de-pagamentos-internacionais","tag-bitcoin-preco-hoje","tag-bitcoin-valor-hoje","tag-bitcoins","tag-bitcoins-hoje-dolar-2","tag-comercio-internacional","tag-criptomoedas","tag-desdolarizacao","tag-dolar-norte-americano","tag-emprestador-de-ultima-instancia","tag-expansao-quantitativa","tag-financiamento-do-comercio-internacional","tag-infra-estrutura-financeira","tag-mercado-cambial","tag-mercado-de-divida","tag-moeda-de-reserva","tag-politica-monetaria","tag-reservas-internacionais","tag-sistema-financeiro-global","tag-swift"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18480","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/users\/78"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18480"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18480\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18521,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18480\/revisions\/18521"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17319"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18480"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18480"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mercado-bitcoin-develop.go-vip.net\/criptoloja\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18480"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/i.postimg.cc\/vmNJSMwy\/imagem-1.png\")
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